FAQ

Bei MONVISO erhalten Sie nicht nur die Chance, bereits mit geringeren Investmentbeträgen eine hochqualifizierte Vermögensverwaltung zu erhalten, Sie setzen auch auf die Erfahrung und die Reaktionsfähigkeit einer Vielzahl von Menschen, welche sich ausschließlich darum kümmern, Investmentmöglichkeiten zu evaluieren, zu verbessern und neue zu entdecken. Zudem wird bei MONVISO eine Strategie verfolgt, welche langfristig ausgerichtet ist und deshalb stabile Erträge bei geringer Anpassung über die Zeit verspricht. So wird sichergestellt, dass Sie nicht zu früh aus Märkten aussteigen und zu spät wieder einsteigen, was einer der größten Fehler ist den Menschen bei Finanzanlagen begehen. Auch haben Analysen und die Optimierung eines enorm umfangreichen Anlageuniversums ergeben, dass aus Kundensicht das Risiko- und Ertragsprofil optimiert wird, wenn nicht nur über Asset-Klassen breit diversifiziert wird, sondern neben klassisch passiven ETFs auch aktiv gemanagte Fonds ins Portfolio mit aufgenommen werden. So tun wir das, was wir seit Jahrzehnten am besten machen können, nämlich uns um Ihre finanziellen Bedürfnisse zu sorgen, so dass Sie davon befreit sind.

Bei MONVISO wird Wert daraufgelegt, dass Sie in ein möglichst breit diversifiziertes Portfolio investieren. Ein offener Zugang zu allen global wichtigen Anlageklassen wie Aktien, Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Immobilien, Rohstoffe und zum Geldmarkt ist dabei jederzeit sicherzustellen. So werden täglich die bestehenden Anlageklassen auf ihre Berechtigung ins Portfolio einbezogen zu werden anhand ihrer langfristigen Perspektiven überprüft. Auch werden neue Möglichkeiten einer tiefgehenden Analyse unterzogen und bei Sicherstellung der Wertsteigerung für Sie zugänglich gemacht.

Bei MONVISO erfolgt die Produktwahl anhand von folgenden drei Kriterien:

Effizienz:
Wie hoch sind die Überrenditen, besteht das Potenzial diese nachhaltig zu erzielen? Sind die Kosten in einem vernünftigen Rahmen und können wir Ihnen diese zumuten? Wie gut konnte der Fonds seinen Referenzwert nachbilden in der Vergangenheit?

Liquidität:
Besteht die Möglichkeit, das Produkt nachhaltig am Markt in grösserem Umfang zu minimalen Handelskosten zu handeln?

Struktur:
Wie ist der Fonds strukturiert (physisch vs. Swap-basiert)? Folgt der Fonds den UCITS-Richtlinien? Wie lange besteht der Fonds bereits am Markt?

Die von uns selektierten Produkte sind jene, welche unseren sehr hohen Ansprüchen am ehesten gerecht werden. Dies wird laufend auf Gültigkeit überprüft und Produkte dadurch gegebenenfalls ausgetauscht. So hat jedes Produkt eine gewisse Rechtfertigung und spielt eine ganz eigene Rolle im Produktgefüge. So können wir gewährleisten, dass das Zusammenspiel dieser Produkte in Ihrem Portfolio Ihren Bedürfnissen nach Diversifikation, Rendite und Risiko am besten entspricht. Dadurch wollen und können wir keine von uns empfohlene Produkte durch andere ersetzen.

Die Antwort darauf kann ganz klar verneint werden. Auch wenn die Asset-Allokation gegebenenfalls den Marktumständen angepasst wird und somit aktiv verändert werden kann, verfolgen wir einen langfristig orientierten Ansatz. Somit sind kurzfristige Trends und glücksspielgleiche Wetten für uns unprofessionelle Erscheinungen am Markt, auf welche wir uns nicht einlassen. So beobachten wir vor allem die langfristigen und großen Zusammenhänge an den Märkten und stellen so sicher, dass Ihre Anlageziele nicht leichtfertig aufs Spiel gesetzt werden.

Bei der Zusammenstellung der Portfolios glauben wir daran, das Beste aus zwei Welten vereinen zu können. In diesem Sinne sind wir nicht ein vollumfänglicher Robo-Advisor, wir haben auch Human-Advisory mit an Bord. So kommen bei der Umsetzung der Anlagestrategie einerseits führende Technologie und neueste Erkenntnisse aus der Forschung zum Zug. Damit sollen klassische Fehler der Fokussierung auf subjektive Meinungen über Kursentwicklung vermieden werden. Andererseits wird auf den Faktor Mensch aber auch bewusst nicht verzichtet. Deshalb überwacht ein großes Team an Investmentspezialisten täglich die Entwicklungen am Finanzmarkt und leitet mögliche Handlungsoptionen für Ihr Portfolio ab.

Unsere Anlagestrategie basiert auf sehr langfristigen Perspektiven was die fundamentalen Risikotreiber angeht. Kurzfristige Marktschwankungen bringen diese in der Regel nicht komplett aus der Balance, wodurch wir die Marktaussichten nicht grundlegend anpassen. So stellen wir auch sicher, Ihr Portfolio nicht in der ungünstigsten Zeit bei tiefen Preisen zu verkaufen um dann bei steigenden Preisen wieder zu kaufen. Das heißt aber bei Weitem nicht, dass wir Ihr Portfolio einfach laufen lassen. Es findet nämlich laufend ein Risikomanagement statt, welches Ihr Portfolio im Kontext der Marktzusammenhänge analysiert und bei grundlegenden Verschiebungen anpasst. Zudem wird quartalsweise der CIO View gebildet, welcher auf dem Konsens von über 600 Investmentspezialisten und Analysten beruht. Dieser gibt wiederum Aufschluss darüber, wie die Perspektiven einzelner Asset-Klassen aussehen. Auch hier handeln wir bei Bedarf und passen Ihr Portfolio den geänderten Marktbedingungen an.

Die Portfolios bei MONVISO werden laufend überwacht und bei Bedarf angepasst. Jedoch wird bewusst davon abgesehen, in regelmäßigen Abständen Rebalancing zu betreiben. Wissenschaftliche Studien zeigten, dass Rebalancing auf Basis von Zielbandbreiten eine bessere Rendite verspricht als regelmäßiges Rebalancing. Deshalb haben wir Zielbandbreiten definiert und prüfen deren Einhaltung laufend. Wie oft dann tatsächlich ein Rebalancing erfolgt, hängt von der Entwicklung der Märkte ab.

Natürlich können wir die Zukunft nicht vorhersagen und keine Renditeversprechungen abgeben. Was wir aber haben, das sind Erwartungen. Diese basieren einerseits auf Risikoannahmen, welche wir auf langfristige Vergangenheitswerte abstützen sowie auf Marktaussichten, basierend auf dem Konsens mehrerer hundert Investmentspezialisten und Analysten. Diese Erwartungen reichen von ca. 2% für die tiefste bis zu ca. 5% pro Jahr für die höchste Risikokategorie. Grundsätzlich gilt, je höher das Risiko, desto höher auch das potentielle Verlustrisiko. Wir empfehlen Ihnen deshalb das Lesen unserer Risikohinweise und Definitionen im Tutorial.

Die Diversifikation der Risiken ist für langfristig erfolgreiches Investieren der zentralste Baustein. Bei MONVISO wird deshalb Wert darauf gelegt, dass Sie in ein so breit wie möglich diversifiziertes Portfolio investieren. Ein offener Zugang zu allen global wichtigen Anlageklassen wie Aktien, Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Immobilien, Rohstoffe und zum Geldmarkt ist dabei unerlässlich. Wir fahren eine offene Architektur was Asset-Klassen angeht und sind stets bemüht die Allokation weiter zu optimieren. So werden täglich die bestehenden Anlageklassen auf ihre Berechtigung in Ihr Portfolio einbezogen zu werden anhand ihrer langfristigen Perspektiven überprüft. Auch werden neue Möglichkeiten einer tiefgehenden Analyse unterzogen und bei Sicherstellung der Wertsteigerung für Sie zugänglich gemacht.

Grundsätzlich werden ausschüttende und nicht-ausschüttende Fonds unterschieden, wobei auch prinzipiell ausschüttende Fonds keine regelmäßige Ausschüttung garantieren. Ausschüttungen (bspw. Dividenden oder Zinsen) der von uns verwendeten Fonds, werden Ihrem Verrechnungskonto gutgeschrieben und von uns automatisch wieder reinvestiert.

Bei der Umsetzung der Anlagestrategie kommen einerseits führende Technologie und neueste Erkenntnisse aus der Forschung zum Zug. Damit sollen klassische Fehler der Fokussierung auf subjektive Meinungen über Kursentwicklung vermieden werden. Andererseits wird auf den Faktor Mensch aber auch bewusst nicht verzichtet. So überwacht ein großes Team an Investmentspezialisten täglich die Entwicklungen am Finanzmarkt und leitet mögliche Handlungsoptionen für die individuellen Portfolios ab.

Nein, Sie können den Vertrag jederzeit künden, wobei Ihr Depot aufgelöst und der Anlagebetrag auf das Referenzkonto überwiesen wird. Es besteht keine Bindefrist oder Mindesthaltedauer.

Da wir davon überzeugt sind, dass nur eine wirklich unabhängige Vermögensverwaltung Ihren Bedürfnissen entsprechen kann, leiten wir alle Kickbacks (Rückvergütungen) oder Provisionen direkt an Sie weiter. So können wir garantieren, dass ihre Interessen mit unseren zu jeder Zeit gleichgeschaltet sind und wir in eine erfolgreiche gemeinsame Zukunft schreiten können.

Wir bei MONVISO sind rechtlich dazu verpflichtet, uns ein Bild über die Risikobereitschaft, die Vermögens- und Einkommenssituation sowie über den Anlagehorizont und die Anlageziele der Anleger zu machen. Nur so können wir eine auf die Anlegerbedürfnisse zugeschnittene Anlagestrategie festlegen. Deshalb führen wir bei MONVISO durch einen entsprechenden Fragebogen holen Angaben über Sie ein, welche es uns ermöglichen ein Gesamtbild des Anlegerprofils zu erstellen. Darauf abstützend wird Ihre Risikokategorie bestimmt und eine geeignete Anlagestrategie empfohlen, welche danach umgesetzt wird.

Bei Aktien und Anleihen bestehen grundsätzlich keine Obergrenzen, welche ein Investment limitieren. Obergrenzen ergeben sich aber aus Ihrem Risikoprofil und sind in Ihrem Vermögensverwaltungsvertrag festgehalten. So kann gewährleistet werden, dass Ihr Portfolio auch jederzeit Ihren Bedürfnissen und ihrer Risikoneigung entspricht. Bei Rohstoffen jedoch, in welche über alternative Anlagen investiert werden kann, besteht eine Obergrenze von maximal 10% Ihres Portfoliowertes. Dies dient aufgrund des speziellen und oft volatilen Charakters von Rohstoffen Ihrer Sicherheit.

Bei der Auswahl der Produkte, welche für Ihre Anlage in Frage kommen, stellen wir höchste Qualitätsanforderungen. Unter anderem achten wir stark darauf, dass die Produkte UCITs-konform sind. Ebenso ist für uns wichtig, dass die Produkte seit mehr als 3 Jahren am Markt bestehen und ein Gesamtinvestmentvolumen von über 50 Mio. Euro aufweisen. Dies sind nur einige Beispiele von Kriterien, welche wir laufend überwachen damit Ihre Anlagen stets maximal sicher sind.

Die Gebühren von MONVISO beinhalten einerseits die Vermögensverwaltungsgebühr inklusive MwSt. sowie die gesamthaft anfallenden Produktkosten, wobei wir die Kickbacks direkt wieder an Ihr Portfolio weiterleiten. Konto- und Depotführungskosten sowie Ausgabeaufschläge gibt es bei uns nicht – ebenso wenig wie irgendwelche versteckten Gebühren. Eine detaillierte Kostenübersicht erhalten Sie angehängt zum Anlagevorschlag eines für Sie individuell erstellten Portfolios.

Transaktionskosten werden von MONVISO nicht separat verrechnet sondern sind im Rahmen unserer Handelszyklen bereits in unserer All-In Fee enthalten. So gewährleisten wir, dass Ihre und unsere Interessen gleichgeschaltet sind und keine Anreize bestehen, unnötige Transaktionen in Ihrem Depot zu generieren, die gegebenenfalls Kosten und Steuerfolgen für Sie bedeuten.

So wie die Transaktionskosten sind Konto- und Depotführungsgebühren bereits in unserer All-In Fee enthalten.

Wir fühlen uns verpflichtet, Ihnen so transparent wie nur möglich die Kostenfolgen darzulegen. Deshalb sind unsere Gebühren absolut transparent. Andere Kosten als die Aufgeführten gibt es nicht. Weder Provisionen noch Kickbacks oder Retrozessionen nehmen wir an sondern leiten diese direkt in Ihr Portfolio, falls solche anfallen sollten. Unsere Philosophie beinhaltet, dass unsere Interessen mit den Ihren absolut gleichgeschaltet sind.

Nein, bei MONVISO fallen keine Ausgabeaufschläge an.

Die Gebühren der Produkte sind sehr unterschiedlich, je nach Zielmarkt, Risikoklasse, Beschaffenheit und Ausrichtung. So betragen die Gebühren von ETFs in der Regel um die 0,25%, wobei aktive Mischfonds Gebühren von bis zu 2,5% aufweisen. Bei der Zusammenstellung von Anlagestrategien achten wir stets darauf, dass die Performance nach Abzug aller für Sie anfallende Kosten beurteilt wird. So können wir gewährleisten, dass die Produkte in jedem Fall die Gebühren wert sind.

Nein, Sie können jederzeit kostenfrei kündigen.

Wenn Sie eine Aktie kaufen, werden Sie Aktionär – und sind damit (Mit-)Eigentümer einer Aktiengesellschaft. Wenn Sie eine Aktie halten, nehmen Sie an der wirtschaftlichen Entwicklung des Unternehmens teil – etwa über Kursgewinne oder über Dividendenausschüttungen (anteilige Auszahlungen von Unternehmensgewinnen an die Aktionäre). Sie haben außerdem das Recht, an der regelmäßig stattfindenden Hauptversammlung der Aktiengesellschaft teilzunehmen und über wichtige Geschäftsvorfälle, wie etwa die Zahlung einer Dividende oder die Entlastung des Vorstands, mit abzustimmen. Ein Vermögensverwalter wie die DWS Investment S.A. nimmt diese Rechte im Sinne seiner Kunden wahr. Aktionäre tragen aber auch das Risiko möglicher Kursverluste: Fällt der Börsenkurs Ihrer Aktie und der Verkaufspreis liegt unterhalb des Kaufpreises, dann realisieren Sie zum Verkaufszeitpunkt einen Kursverlust und Ihr Vermögen vermindert sich. Kursverluste können viele Ursachen haben, z.B. eine schlechte Wirtschaftsentwicklung insgesamt, kursbeeinflussende Tatsachen einer spezifischen Branchen- oder Ländergruppe, unternehmensspezifische Problematiken bis hin zur Insolvenz, aber auch eine eingeschränkte Handelbarkeit (Liquiditätslage) an der Börse. Aktien gelten aufgrund dieser Eigenschaften als chancenorientierte Anlageklasse.

Als Käufer von Anleihen – auch Renten, Bonds, Obligationen oder Schuldverschreibungen genannt – werden Sie zum Gläubiger und besitzen eine Geldforderung gegenüber dem Schuldner. Anleihen sind mit einer festen oder variablen Verzinsung ausgestattet und haben eine bestimmte Laufzeit. Mit der Fokussierung auf permanente und kalkulierbare Erträge (verbunden mit dem Risiko eines Zahlungsausfalls) gelten Anleihen als ertragsorientierte Anlageklasse. Der Schuldner, auch Emittent genannt, kann sowohl ein öffentlicher Schuldner wie etwa ein Staat, ein Bundesland, eine Stadt, als auch ein privater Schuldner wie ein Unternehmen sein – prinzipiell sind alle ökonomischen Einheiten mit eigenem Finanzhaushalt denkbar. Grundsätzlich gilt: Je höher die Kreditwürdigkeit (Bonität) eines Schuldners ist, je sicherer also die ordnungsgemäße Rückzahlung erscheint, desto niedriger ist der Zinssatz, den Sie als Anleger aus der Anleihe beziehen. Daher gilt umgekehrt: Ein Emittent, der einen hohen Zinssatz anbietet, entschädigt Anleger für das höhere Kreditrisiko, sonst würde er keinen Kredit erhalten. Aufschluss über die Kreditwürdigkeit eines Schuldners können sich Anleger verschaffen, in dem sie etwa Bonitätsbeurteilungen (Ratings) einer unabhängigen Agentur zu Rate ziehen. Solche qualitativen Ratings werden in der Regel von den Agenturen absteigend auf einer Skala von AAA (als die höchste Note für die Bonität) bis C (die schlechteste Note für die Bonität) dargestellt. Anleihen werden nicht wie Aktien in Stücken gehandelt, sondern in festen Nominalbeträgen mit einer Mindeststückelung, die meist bei 1.000 Euro liegt. Die Kursnotierung erfolgt in Prozent des Nominalbetrags; wer also €10.000 Nominalbetrag zum Kurs von 99% kauft, muss €9.900 bezahlen und erhält am Laufzeitende €10.000 Nominalbetrag zurück. Auch die Preise von Anleihen schwanken: Sie steigen grundsätzlich immer dann, wenn das allgemeine Zinsniveau fällt. In diesem Szenario tragen neu emittierte Anleihen einen geringeren Zins, was die bereits emittierten Anleihen wertvoller macht. Umgekehrt können sich – vorübergehende – Kursverluste einstellen, wenn das Marktzinsniveau steigt: In diesem Szenario tragen neu emittierte Anleihen einen höheren Zins, was die bereits emittierten Anleihen an Wert verlieren lässt. Am Laufzeitende steht allerdings wieder die Rückzahlung der Anleihe zum Nominalbetrag. Es besteht grundsätzlich jedoch auch die Möglichkeit der Zahlungsunfähigkeit oder Insolvenz des Schuldners. In diesem Fall können Zinszahlungen und Rückzahlung gekürzt werden oder gänzlich ausfallen.

Geldmarktpapiere, welche auch Liquiditätstitel oder Schatzwechsel genannt werden, sind spezielle Wertpapiere welche zur Beschaffung kurzfristiger Liquidität ausgegeben werden. Die ölaufzeit von Geldmarktpapieren beträgt ind er regel weniger als 12 Monate, wobei es sich um abgezinste Schuldverschreibungen handelt. Dabei ergibt sich der Kauf- bzw- Verkaufspreis aus dem Nominalwert abzüglich der für die Laufzeit insgesamt anfallenden Zinsen. Als Emittent dieser abgezinsten Schuldverschreibungen tritt im Normalfall die öffentliche Hand auf. Aufgrund der grossen Sicherheit, welche Staaten als Schuldner aufweisen, werden Geldmarktpapiere als relativ ungefährdete  und ertragsstabile Wertpapiere angesehen.

ETFs sind börsengehandelte Fonds, die in der Regel einen Index abbilden. Ein ETF ist ein von einer Fondsverwaltungsgesellschaft verwaltetes Sondervermögen, das in Wertpapieren angelegt wird. Anleger in einem ETF kaufen und verkaufen Anteile an diesem Sondervermögen über die Börse. Anders als bei einem „klassischen“ Investmentfonds, welcher aktiv durch einen Fondsmanager mit dem Ziel verwaltet wird, die Wertentwicklung von Vergleichsprodukten oder Indizes zu übertreffen, ist es die Zielsetzung eines ETFs, die Wertentwicklung eines Index möglichst genau nachzubilden. Da die Zusammensetzung und Gewichtung eines Aktienindex, wie etwa des DAX oder des Euro Stoxx 50, vorgegeben und transparent ist, kommen ETFs ohne aktive Fondsmanager aus (man spricht daher auch von „passiv“ verwalteten Investmentfonds). Es muss sichergestellt werden, dass der ETF möglichst exakt der Indexentwicklung folgt. Daraus entstehen Kostenvorteile, die den Anlegern zu Gute kommen. Das Gleiche gilt für ETFs, die sich z.B. auf Anleihen beziehen.

Investmentfonds, oder kurz Fonds, sind Organismen zur gemeinschaftlichen Anlage, in welche typischerweise eine Vielzahl von Anlegern investieren um ihr Vermögen gemäß einer vorab festgelegten Anlagestrategie anlegen zu lassen. Für Investmentfonds gelten innerhalb des europäischen Wirtschaftsraums strikte aufsichtsrechtliche Anforderungen. Im Rahmen der Monviso Vermögensverwaltung werden die Anlagebeträge der Anleger ausschließlich in sog. offene Investmentfonds investiert, die einer Vielzahl von Anlegern zugänglich sind und eine vergleichsweise hohe Flexibilität hinsichtlich Zeichnungen und Rücknahmen aufweisen. In den Investmentfonds bündelt die Fondsverwaltungsgesellschaft die Mittel einer Vielzahl von Anlegern, welche dann das vom restlichen Vermögen der Fondsverwaltungsgesellschaft getrennte Sondervermögen bilden. Nach einer im Prospekt des jeweiligen Investmentfonds definierten Anlagestrategie werden diese Mittel dann von der Fondsverwaltungsgesellschaft (oder einem von dieser entsprechend beauftragten Dritten) in Wertpapiere investiert. Das Prinzip eines Investmentfonds ist leicht erklärt: Zunächst legt ein Fonds fest, in welchen Zielmarkt er investieren wird – etwa in Aktien der marktführenden Unternehmen Europas. Analysten, Fondsmanager und Anlagegremien wählen nun – innerhalb bestimmter gesetzlicher und selbst gegebener Risikovorschriften und Regelungen – diejenigen Aktien aus, die ein attraktives Kurspotential bieten und investieren in diese. Die Zielsetzung eines Fondsmanagers ist es nicht nur, eine möglichst hohe Rendite für seine Anleger zu erwirtschaften; er muss sich im Nachhinein am Markt vor allem daran messen lassen, ob er einen verfügbaren Vergleichsindex oder beispielsweise einen anderen Investmentfonds mit einem vergleichbaren Anlageuniversum schlagen konnte (im genannten Beispiel der Aktien marktführender Unternehmen Europas wäre der relevante Index der Euro Stoxx 50).

Inflation ist das Maß für die Geldentwertung im Zeitverlauf: Herrscht Inflation, dann steigen die Preise und das Geld verliert an Kaufkraft. Dieser Effekt ist schon bei kleinen Inflationsraten spürbar. Kostet eine Kinokarte heute neun Euro, so könnte sie bei konstant 2 % Inflationsrate in zehn Jahren knapp elf Euro kosten. Spiegelbildlich haben die ehemals neun Euro damit nur noch einen Wert von etwas über €7,30. Bei größeren Vermögen wird der Effekt noch deutlicher: €10.000 haben bei 2% Inflation nach zehn Jahren nur noch eine Kaufkraft von gut €8.200. Für das Entstehen von Inflation gibt es sehr unterschiedliche Erklärungsansätze. Die so genannte Lohn-Preis-Spirale zum Beispiel besagt, dass es Arbeitnehmern im Wirtschaftsaufschwung gelingt, höhere Lohnsteigerungen durchzusetzen, die letztlich auch auf die Preise für Konsumgüter durchschlagen. Eine andere Ursache für Geldentwertung ist die importierte Inflation. Sie entsteht, wenn die eigene Währung schwach ist, also an Wert gegenüber anderen Währungen verliert. Dies bedeutet, dass für aus dem Ausland importierte Waren mehr vom eigenen Geld bezahlt werden muss – ihre Preise steigen und damit auch die Inflation. Eine weitere Erklärung betrifft die Geldpolitik der Zentralbank. Je mehr Geld sie in den Wirtschaftskreislauf bringt, desto mehr facht sie die Inflation an. Dahinter steht die Annahme, dass sich auch der Wert des Geldes nach seiner Knappheit richtet. Je mehr davon umläuft, desto weniger ist es wert.

Kapitalanlagen sind immer mit Risiken verbunden. Je höher die mögliche Rendite, desto höher können die mit der entsprechenden Geldanlage verbundenen Risiken sein. Im Folgenden werden die geläufigsten Kapitalmarktrisiken kurz beschrieben:

‍Marktrisiko: Die Kurse von Aktien und Anleihen hängen in erster Linie von der wirtschaftlichen Situation des dahinter stehenden Unternehmens oder Emittenten ab. Doch auf die allgemeine Kursentwicklung, insbesondere an einer Börse, wirken auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte sowie politische Ereignisse ein. Das Marktrisiko ist daher einer der entscheidenden Faktoren für die Wertentwicklung einer Vermögensanlage, weil es diese unvorhersehbar und daher unkalkulierbar beeinflussen kann.

‍Politisches/Regulatorisches Risiko: Änderungen der Regierungspolitik, der Besteuerung oder anderer rechtlicher Rahmenbedingungen sind dem politischen Risiko zuzuordnen. Der Atomausstieg war für große Energieerzeuger in Deutschland ein Fall von politischem Risiko – mit dem Politikwechsel brach ein wesentliches Element ihres Geschäftsmodells weg. Neue Regulierung kann auch in anderen Branchen zu hohen Kosten führen. Wenn in einem Land diskutiert wird, Einfuhrzölle zu erheben, ist das für exportierende Unternehmen ein politisches Risiko.

‍Länderrisiko: Investitionen im Ausland können mit einem Länderrisiko verbunden sein. Einerseits in Form eines erweiterten politischen Risikos, bis hin zu politischen Umbrüchen und drohenden Enteignungen. Andererseits haben Unternehmen mit hohem Geschäftsanteil im Ausland oftmals auch höhere rechtliche Risiken, etwa um Forderungen durchzusetzen. Bei Staatsanleihen besteht das Risiko in einer sich verschlechternden Bonität des Landes bis hin zu Stundung oder gar Ausfall von Zins- und Tilgungszahlungen.

‍Bonitätsrisiko: Wer Anleihen am Markt begibt – Staaten und Unternehmen – wird damit zum Schuldner. Seine Fähigkeit, diese Schulden samt Zinsen zu tilgen, spiegelt sich in seiner Bonität wider. Diese wird häufig von Ratingagenturen ermittelt und anhand einer Note gekennzeichnet. Die sich in dieser Note widerspiegelnde Rückzahlungsfähigkeit und -willigkeit eines Emittenten kann den Wert der Anleihe negativ beeinflussen.

‍Währungsrisiko: Für Anleger aus dem Euroraum sind nicht gegen Währungsschwankungen abgesicherte Anlageformen mit einem Währungsrisiko verbunden. Fällt etwa der Dollar gegenüber dem Euro, fällt auch der Wert von Dollar-Anlagen, umgerechnet in Euro. Währungsverluste können Kursgewinne aufzehren und Kursverluste weiter verstärken, insbesondere dann, wenn es sich um eine Währung handelt, die hohen Wertschwankungen unterworfen ist.

‍Zinsänderungsrisiko: Steigende Zinsen stellen an den Kapitalmärkten ein weiteres Risiko dar. Kurse von bereits am Markt gehandelten Anleihen fallen, wenn neu emittierte Anleihen mit nun höheren Zinsen attraktiver, und die älteren niedriger verzinsten Anleihen weniger begehrt sind. Zinsen können auch den Aktienmarkt beeinflussen, weil mit steigenden Zinsen Anleihen für Investoren attraktiver werden. Zudem können höhere Zinsen für Unternehmen die Aufnahme von Fremdkapital verteuern, was ihre Gewinnaussichten senken kann.

‍Volatilitätsrisiko: Wertpapiere können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein und ihr Wert kann unter den Kaufpreis fallen.

‍Liquiditätsrisiko: Wertpapiere können unter bestimmten Umständen nicht liquide sein. Das bedeutet, dass der reguläre Handel vorübergehend gestört oder unmöglich sein kann. Ferner kann auch nicht zu jedem Zeitpunkt ein Preis gestellt werden. Es besteht somit das Risiko, dass Wertpapiere nur mit hohem Preisabschlag oder gar nicht veräußert werden können. Der Verkaufspreis illiquider Werte kann erheblich geringer sein als der Einstandspreis.

‍Kontrahentenrisiko: Investmentfonds schließen Geschäfte mit verschiedenen Vertragspartnern (d.h. Kontrahenten) ab. Insbesondere bei derivativen Finanzinstrumenten kann es zum Kontrahentenrisiko kommen, falls ein Vertragspartner beispielsweise eine Insolvenz erleidet, und dies zu Zahlungsausfällen führen kann.

„Legen Sie nicht alle Eier in einen Korb!“ – Für diesen Ratschlag, der stark vereinfacht die Essenz der modernen Portfoliotheorie aus den 1950er Jahren wiedergibt, bekam ihr Erfinder Harry Markowitz 1990 den Nobelpreis verliehen. Er hat nachgewiesen, dass ein möglichst breit gestreutes Investmentportfolio, also ein wohl diversifiziertes Portfolio, ein deutlich besseres Rendite-/Risikoprofil bietet als das Setzen auf Einzelpositionen – ganz gleich, ob ein Anfänger oder ein Profi investiert. Positive Diversifikationseffekte machen sich bereits bemerkbar, wenn Sie in zwei verschiedene Aktien investieren: Auf beide Aktien mag sich eine insgesamt positive Börsenstimmung wertsteigernd auswirken, aber vermutlich nicht genau im gleichen Ausmaß. Das gilt ebenso für eine negative Börsenstimmung. Gegenläufige positive und negative Kursverläufe beider Aktien gleichen sich aus, wenn man beide Investments in Summe, also als Portfolio, betrachtet. Diese mögliche Strategie können Sie auf viele Einzelpositionen in Aktien verschiedener Branchen und Länder anwenden und im nächsten Schritt noch um weitere Anlageklassen, wie etwa Anleihen und Rohstoffe erweitern. Da sich die Kurse dieser drei Anlageklassen nur mit geringer Wahrscheinlichkeit im Gleichschritt bewegen, haben Sie so die Möglichkeit, eine hohe Diversifikation mit relativ niedriger Schwankungsbreite (Volatilität) zu erzielen.

Nicht jede Kapitalanlage ist für jeden Anleger geeignet. Anleger müssen bei Monviso daher ein individuelles Anlegerprofil erstellen. Zum Anlegerprofil gehören Anlageziel, Anlagehorizont, Risikoneigung, Alter, Einkommen, vorhandenes Vermögen & Verbindlichkeiten sowie Ihre Erfahrungen und Kenntnisse am Kapitalmarkt. Aus diesen Daten lässt sich unter anderem die Risikotragfähigkeit einschätzen – ein ganz wesentliches Element des Anlegerprofils. Eine Person mit hohem verfügbarem Einkommen kann oftmals ein höheres Risiko eingehen als eine Person mit durchschnittlichem verfügbarem Einkommen. Zudem ist ausschlaggebend, ob Kapital für den nächsten Urlaub, die Ausbildung der Kinder oder die Altersvorsorge angespart werden soll. Weiterhin erfordern kurzfristige Ziele andere Anlageformen als langfristige Ziele, da ein enger Zusammenhang zwischen Risiko, Rendite und Laufzeit einer Kapitalanlage besteht. Hohe Renditen sind oftmals mit einem höheren Risiko und mit einer längeren Bindung des Kapitals verbunden.

Als Anlagestrategie werden die Vorgaben bezeichnet, nach denen ein vom Anleger beauftragter Vermögensverwalter seine Investmententscheidungen trifft. Einfluss auf die Anlagestrategie welcher der Vermögensverwalter für den Anleger verfolgt, haben vor allem die Anlage- und Risikopräferenz, Vermögens- und Einkommenssituation sowie die Kenntnisse und Erfahrungen des Anlegers. Wir bei Monviso unterscheiden zwischen eher defensiven, moderaten oder offensiveren Anlagestrategien. Diese Ausprägungen unterscheiden sich vor allem in der Höhe des Anteils an mit einem relativ höheren Risiko behafteten Anlagen.